米ＦＯＭＣ「相当な期間」の文言修正、利上げへ強いシグナル

［ワシントン　１７日　ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は１６─１７日に開催した連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後に発表した声明で、事実上のゼロ金利を「相当な期間」維持するとしていた文言を修正し、利上げ決定には「辛抱強い」アプローチが必要との表現を採用した。来年の利上げに向けた強いシグナルを送った。

イエレンＦＲＢ議長は会見で「辛抱強い（patient）」との文言について「少なくとも２会合（at least a couple of meetings）」で利上げする可能性が低いことを意味する、と説明した。つまり、利上げプロセスの開始は、最も早い場合で２０１５年４月ということになる。

議長は声明について「少なくとも次の２会合で、正常化プロセスを開始する可能性は低いと解釈すべき」と述べたうえで「ただ（正常化の）時期はあらかじめ決まっているわけではない」との認識を示した。

ＴＤセキュリティーズのアナリスト、エリック・グリーン氏は、議長の「辛抱強い」の定義について、「声明が示唆するほどハト派的ではない。３月会合後の利上げへの道が開けた」との見方を示している。

ＦＲＢは声明で、現在の評価に基づき、金融政策スタンスの正常化開始に向け「辛抱強く」あることができると表明。そのうえで、事実上のゼロ金利を「相当な期間」維持することが適切とした前回の声明と合致する、と説明した。

米経済情勢については「経済活動は緩やかなペースで拡大している」と評価。

さらに労働市場についても、最近の堅調な雇用統計を引き合いに「労働資源の活用不足は、引き続き消えつつある」との認識を示した。

ただ、ＦＲＢは堅調な成長見通しを示したものの、将来的な利上げのペースに対してはより緩やかにアプローチをとるとの立場を示した。

米株式と債券利回りは上昇。ドルは主要通貨に対して上昇した。

先物市場では一時、ボラティリティーが大きくなる場面もあったが、引き続き９月の利上げを織り込んでいる。一方、エコノミストの間は、それより早いタイミングでの利上げを予想する声が多いもようだ。

イエレン議長は記者団に対して、エネルギー価格が大幅に下落するなかでも、インフレ率が最終的には上昇し、目標の２％に近づくと確信していると表明した。「利上げ開始までには、失業率の一段の低下と、労働市場のさらなる改善が見られるだろう」とし、経済指標が堅調さを維持するなど一定の条件が整えば、利上げに動くことを示唆した。

＜緩やかな利上げ示唆＞

ＦＲＢは、ユーロ圏や日本、ロシアにおける経済問題については語らず、米経済の見通しについておおむね楽観的な認識を示している。

ＦＲＢはＦＯＭＣ声明に併せ最新の経済見通しを発表。２０１５年の米経済成長率見通しは２．６─３．０％になるとし、前回９月に示した見通しを据え置いた。

失業率については、２０１５年末に向け平均５．２─５．３％に低下していくと予想。前回見通しから若干改善した。

ただインフレ率は１．０─１．６％に鈍化すると予想。原油価格の下落を反映したものと見られる。エネルギーや食品を除くコアインフレ率は若干低下し、ＦＲＢの目標が達成されるのは２０１６年末になるとの見方を示した。

適正なフェデラルファンド（ＦＦ）金利見通しの中央値は、２０１５年末時点で１．１２５％。前回９月の見通しから０．２５％ポイントの引き下げとなる。

世界経済については、原油価格下落やロシア通貨のルーブルの急落などをめぐる言及はなかった。

今回の会合では、フィッシャー・ダラス地区連銀総裁、コチャラコタ・ミネアポリス地区連銀総裁、プロッサー・フィラデルフィア地区連銀総裁が反対票を投じた。

ソース：ロイター

イエレン米ＦＲＢ議長の会見要旨
(前略)
＜金利ガイダンス＞
連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）はまた、フェデラルファンド（ＦＦ）金利をめぐるフォワードガイダンスを修正し、金融政策スタンスを正常化し始めるにあたり、ＦＯＭＣは辛抱強くあることができると判断していることを示した。

この新たな文言はわれわれの政策の意図が変化したことを示すものではなく、資産購入プログラムの終了後も現行のＦＦ金利の目標誘導レンジを「相当な期間」維持することが適切になる、としていたこれまでのガイダンスと完全に一致するものだ。

ただ、資産購入プログラムは１０月に終了し、米経済はわれわれの目標に向かって進展を見せ続けていることから、ＦＯＭＣは現時点でガイダンスをある程度修正することが適切と判断した。

ソース：ロイター